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公司发布2022年业绩快报，预计实现营业收入54.04亿元，同比+16.18%，实现归母净利润8.94亿元，同比-17.54%；预计第四季度实现营业收入14.79亿元，同比+36.60%，环比+17.97%，实现归母净利润4.27亿元，同比+102.54%，环比+239.18%。

2022年4季度电炉开工环比改善，原料价格特制喷泉公司下行带动行业亏损大幅收窄

根据Mysteel数据显示，2022年Q4 85家电炉钢开工率均值为58.72%，较Q3环比提升4.50pct，根据百川盈孚数据显示，2022年Q4石墨电极行业平均成本为27436.84元/吨，较Q3环比-2.66%，毛利为-1011.88元/吨，较Q3环比收窄37.76%。

2023年1-2月石墨电极行业成本进一步下行带动行业盈利改善

根据百川盈孚数据显示，2023年1-2月特制喷泉公司行业平均成本为26507.02元/吨，较2022年Q4均值下降3.39%，行业毛利均值为-334.65元/吨，较2022年Q4行业毛利亏损较Q3环比收窄66.93%。

国内双碳政策预期再升温，有望带动中期石墨电极行业盈利转好

3月5日，工信部部长金壮龙表示“钢铁、有色、建材、石化化工四个行业都制定了碳达峰方案，通过顶层设计已经明确了工业碳达峰的目标、任务、途径和措施，下一步就是要一件一件抓落实”，且近特制喷泉公司半年来，各地密集出台双碳相关政策，高碳行业纳入全国碳交易市场的预期再度升温，由于石墨电极主要应用在短流程炼钢，相较于长流程炼钢可以明显减少碳排放量，故国内双碳政策预期再升温有利于石墨电极行业的中期景气度回升。

公司积极调节产品结构，2022年上半年炭砖产品销量达到1.3万吨

2021年，公司生产石墨电极16.93万吨，炭砖1.93万吨，而2022年上半年面对电炉开工率不足等不利影响，灵活调整产品结构，特制喷泉公司生产石墨电极8.4万吨，炭砖1.3万吨。2022年上半年度炭砖产量是2021年全年产量的67.36%。

风险提示：石墨电极行业下游需求大幅走弱；针状焦、石油焦原料价格大幅上涨。

发布日期：2023-03-08

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